Báo cáo định kỳ

▶ Sau chuỗi giảm điểm kéo dài từ vùng đỉnh 1,900, thị trường tạm ngừng rơi trước kỳ nghỉ dài ngày, đồng thời thanh khoản cũng co hẹp về mức thấp kỷ lục. VN-Index gần như đi ngang và có sự phân hóa giữa các nhóm ngành cổ phiếu. Nhiều cổ phiếu bất động sản vốn bị bán mạnh trước đó đã ngược dòng tăng điểm, điển hình như NLG, KDH. Một số cổ phiếu largecap như VIC, FPT hay MWG cũng có phiên tăng tích cực, góp phần nâng đỡ chỉ số. Khối ngoại cũng thu hẹp đà bán ròng khi giá trị bán ròng ghi nhận ở khối này chỉ còn 252 tỷ đồng, giảm mạnh so với bình quân giai đoạn gần đây. 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index giảm 0.67 điểm (-0.04%), đóng phiên ở 1,754.82 điểm; HNX-Index giảm 0.27 điểm (-0.11%), đạt 256.01 điểm. Thanh khoản toàn thị trường giảm mạnh chỉ còn 21 nghìn tỷ đồng, tương ứng với hơn 796 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại bán ròng 252 tỷ đồng, trong đó giá trị bán ròng nổi trội được ghi nhận ở VCB (-166 tỷ đồng), VIC (-125 tỷ đồng), HPG (-115 tỷ đồng). Ở chiều ngược lại, chiều mua ròng tiêu biểu có MBB (198 tỷ đồng), DCM (114 tỷ đồng) , GEL (75 tỷ đồng). 

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index giao dịch ảm đạm, áp lực bán suy kiệt với thanh khoản thấp hơn 50% so với trung bình 20 phiên gần nhất khi tới gần dịp lễ nghỉ tết. Chỉ số tiếp tục suy yếu khi vận động dưới các đường MA ngắn hạn, chỉ báo MACD duy trì tín hiệu tiêu cực. RSI tiến vào vùng quá bán cho thấy có thể xuất hiện một nhịp phục hồi kĩ thuật trong ngắn hạn. VNINDEX hiện đang dao động tại vùng biên dưới của kênh giá tăng. Nhịp điều chỉnh này là cần thiết để thị trường tích lũy lại nền giá, tạo tiền đề cho xu hướng tăng bền vững trong thời gian sắp tới.  

Dưới góc nhìn thống kê, chúng tôi theo dõi tỷ lệ phần trăm các mã cổ phiếu giao dịch trên đường trung bình động 50 ngày (EMA50) như một chỉ báo để xác định đáy thị trường. Trong lịch sử, VN-Index thường xác nhận đáy khi tỷ lệ này dao động trong khoảng từ 30% đến 40% và tạo đỉnh quanh vùng 60-70%. Với con số hiện tại đang ở mức quanh 40-45%, dữ liệu cho thấy dư địa tăng trưởng vẫn còn cho phần lớn các cổ phiếu.

Ở trường hợp cơ sở: Thị trường sau khi vượt 1,800, đang quay lại test lại cận trên của biên sideway (quanh 1,720-1,780). Để xu hướng tăng tiếp tục được duy trì, chúng tôi kỳ vọng dòng tiền pha mua phải xuất hiện quanh vùng này và giúp VN-Index quay trở lại đà tăng với thanh khoản cải thiện và độ rộng thị trường tích cực.

Ở trường hợp tiêu cực: Trong trường hợp tiêu cực, VN-Index tiếp tục giảm mạnh và đánh mất kênh giá sideway đã tích lũy trước đó 1,600-1,700, nhà đầu tư có thể cân nhắc giảm tỷ trọng để quản trị rủi ro danh mục

Chiến lược: Những phiên điều chỉnh mở ra cơ hội để nhà đầu tư gia tăng vị thế, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư tập trung vào các cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và triển vọng tăng trưởng khả quan trong năm 2026 nhưng chưa cổ phiếu chưa tăng trưởng tương ứng như nhóm ngân hàng tư nhân, bán lẻ, chứng khoán, thép. Các cổ phiếu cho mức tăng tích cực như nhóm ngân hàng quốc doanh, nhóm cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp cần có đánh giá chọn lọc và tránh mua đuổi ở vùng giá này.