Báo cáo định kỳ

▶ Chỉ số mở cửa phiên giao dịch với gap tăng 7.99 điểm sau đà hồi phục của phiên trước. Khối ngoại nối tiếp đà bán ròng và bán ròng mạnh nhất kể từ đầu năm trong phiên giao dịch hôm nay. Chỉ số chịu áp lực bán và điều chỉnh khi tiệm cận ngưỡng kháng cự mạnh 1,900. 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index giảm 2.81 điểm (-0.15%), còn 1,893.78 điểm; HNX-Index giảm 1.84 điểm (-0.72%), còn 253.11 điểm. Thanh khoản toàn thị trường trong điều chỉnh đạt trên mức trung bình 20 phiên, đạt 41.5 nghìn tỷ đồng, tương ứng với 1,245 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại bán ròng 1,754 tỷ đồng, trong đó giá trị bán ròng lớn nhất là GMD, VNM và VCB. Ngược lại, VPB, KBC và ACB là những cổ phiếu mua ròng tiêu biểu. 

▶ Góc nhìn kỹ thuật: Về mặt kỹ thuật, VN-Index tiếp tục dao động giằng co quanh vùng đỉnh với biên độ hẹp, trong bối cảnh thanh khoản duy trì ở mức trung bình. Chỉ số RSI đang vận động quanh vùng quá mua, cho thấy rủi ro chốt lời ngắn hạn có thể xuất hiện tại các cổ phiếu đã tăng nóng trong thời gian qua, đồng thời kích hoạt sự luân chuyển dòng tiền sang các nhóm ngành khác. Dù vậy, việc VN-Index vẫn giao dịch trên đường EMA50 cho thấy xu hướng chủ đạo của thị trường hiện tại vẫn nghiêng về chiều hướng tích cực.

Trong bối cảnh Đại hội Đảng XIV đang diễn ra, thanh khoản thị trường có xu hướng chững lại khi nhà đầu tư duy trì tâm lý thận trọng và ưu tiên quan sát. Tuy vậy, chúng tôi cho rằng dòng tiền sẽ sớm cải thiện trở lại ngay sau khi bộ máy lãnh đạo mới được kiện toàn. Thực tế lịch sử các kỳ Đại hội trước cho thấy, khi định hướng chính sách trở nên rõ ràng, tâm lý thị trường thường được cởi trói, qua đó tạo động lực cho nhịp tăng điểm mới.

Đáng chú ý, giai đoạn hiện tại cũng mang tính bản lề khi nhiều doanh nghiệp bắt đầu công bố bức tranh lợi nhuận năm 2025 và hé lộ kế hoạch tăng trưởng cho năm 2026, qua đó mở ra cơ hội phân hóa rõ nét giữa các nhóm cổ phiếu.

Dưới góc nhìn thống kê, chúng tôi theo dõi tỷ lệ phần trăm các mã cổ phiếu giao dịch trên đường trung bình động 50 ngày (EMA50) như một chỉ báo để xác định đáy thị trường. Trong lịch sử, VN-Index thường xác nhận đáy khi tỷ lệ này dao động trong khoảng từ 30% đến 40% và tạo đỉnh quanh vùng 60-70%. Với con số hiện tại đang ở mức trên 50%, dữ liệu cho thấy dư địa tăng trưởng vẫn còn cho phần lớn các cổ phiếu.