Báo cáo định kỳ

▶ VN-Index tiếp nối đà tăng điểm trong phiên giao dịch ngày thứ Ba, với động lực lớn nằm ở các cổ phiếu trụ cột như VIC, TCB SAB hay VJC… Mức độ phân hóa của thị trường được thu hẹp bớt với số mã tăng và giảm tương đối đồng đều nhau, đồng thời sắc xanh cũng lan tỏa trên nhiều nhóm ngành hơn. Nước ngoài mua ròng khá tốt khi giá trị mua ròng ghi nhận tăng mạnh lên gần 640 tỷ. Thanh khoản có cải thiện nhẹ so với phiên hôm qua, tuy nhiên nền thanh khoản hiện tại vẫn đang khá thấp cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư trong bối cảnh chỉ số tăng điểm. 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index ghi nhận mức tăng 15.39 điểm (+0.9%), đóng phiên ở 1,717.06 điểm; HNX-Index tăng nhẹ 0.96 điểm (+0.37%), đạt 258.87 điểm. Thanh khoản toàn thị trường khá ảm đạm, chỉ đạt mức 24 nghìn tỷ đồng, tương ứng với chỉ hơn 790 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại mua ròng với giá trị ròng 636 tỷ đồng, trong đó các cổ phiếu được mua ròng mạnh nhất là VJC, VIC và TCB. Ở chiều ngược lại, bán ròng tiêu biểu có ACB, VIX và PDR… 

▶ Góc nhìn kỹ thuật: Khối ngoại quay trở lại mua ròng với độ rộng thị trường cải thiện đang cho thấy dấu hiệu tích cực về triển vọng uptrend của VN-Index trong thời gian tới. Diễn biến này tương đối phù hợp với trường hợp cơ sở của chúng tôi, với kỳ vọng dòng tiền lan tỏa sau khi nhóm vốn hóa lớn (VIC, VHM, VJC..) dẫn sóng thị trường. VN-Index đang giao dịch ở cận trên vùng sideway 1,600-1,700, để có thể bứt phá khỏi vùng này, chúng tôi cho rằng xu hướng thanh khoản cải thiện theo chiều lên cùng với dòng tiền lan tỏa cần tiếp tục duy trì trong thời gian tới. RSI của thị trường đang tiến về vùng quá mua, hiện đang ở mức 64. 

Ở trường hợp cơ sở: Thị trường đang cho thấy dấu hiệu cân bằng vùng 1,600 điểm, với thanh khoản suy giảm mạnh toàn thị trường và dòng tiền tổ chức bắt đầu lan tỏa sang các nhóm ngành có triển vọng tăng trưởng tốt. Chúng tôi cho rằng VN-Index giao dịch trong xu hướng sideway (1,600 – 1,700) trong phần còn lại năm 2025, dòng tiền kỳ vọng sẽ mạnh mẽ hơn sau khi Đại hội Đảng đầu 2026.

Ở trường hợp tiêu cực: Đà giảm tiếp tục gia tăng với khối lượng giao dịch lớn dần theo chiều giảm, không xuất hiện lực bắt đáy quanh ngưỡng 1,550-1,580 điểm. Thị trường khi đó có thể tiếp tục hướng tới vùng hỗ trợ 1,500 và các vùng giá thấp hơn để kiểm định.

Chiến lược: Nhà đầu tư theo trường phái trading có thể quan sát phản ứng thị trường quanh vùng 1,650-1,700, nếu những phiên điều chỉnh không làm chỉ số rớt khỏi kênh sideway thì đây có thể là cơ hội tốt để nhà đầu tư theo trường phái này giải ngân trở lại. Nhà đầu tư theo trường phái đầu tư trung và dài hạn có thể bắt đầu giải ngân từng phần tại các nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và chiết khấu đủ hấp dẫn như nhóm ngành ngân hàng, tài chính, vật liệu xây dựng… Dựa trên số liệu lịch sử, số lượng mã chứng khoán giao dịch trên MA50 quanh vùng 30-40% thường cho thấy đây là đáy của thị trường, hiện tại chỉ số này đang ở mức (39% - hàm ý nhiều mã cổ phiếu đã chiết khấu sâu).