Báo cáo định kỳ

▶ Chỉ số mở cửa phiên giao dịch với gap tăng 7.99 điểm sau đà tăng của phiên cuối tuần trước. Đà bán ròng của khối ngoại đã trở lại gây sức ép lên VN-index trong cả phiên. Tuy nhiên, lực mua của khối nội đã chiếm ưu thế và chỉ số đóng cửa trên mốc kháng cự quan trọng 1,700 với đóng góp lớn của nhóm cổ phiếu Vingroup.

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 10.68 điểm (+0.63%), đạt 1,701.67 điểm; HNX-Index giảm 2.00 điểm (-0.77%), còn 257.91 điểm. Thanh khoản toàn thị trường trong phiên tăng của chị số có sự sụt giảm, thanh khoản đạt dưới mức trung bình 20 phiên, đạt 22.5 nghìn tỷ đồng, tương ứng với 714 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại bán nhẹ 298 tỷ đồng, trong đó giá trị bán ròng lớn nhất là VHM, VIC và VCB. Ngược lại, FPT, MSN và VNM là những cổ phiếu bán ròng tiêu biểu. 

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index tiếp tục duy trì đà hồi phục, với động lực chính đến từ nhóm vốn hóa lớn như VIC, VHM và VPL. Tuy nhiên, độ rộng thị trường ở mức thấp khi nhiều ngành ghi nhận nhịp điều chỉnh nhẹ. Tín hiệu tích cực là áp lực bán ròng của khối ngoại đã giảm đáng kể trong tháng 11, xen kẽ là một số phiên mua ròng trở lại.

Các chỉ báo kỹ thuật nhìn chung không có nhiều thay đổi. RSI duy trì ở vùng trung tính quanh mức 60, trong khi VN-Index vẫn giao dịch trên các đường MA20, MA50 và MA200. Nhà đầu tư mua vào duy trì tâm thế thận trọng, và trong bối cảnh thiếu vắng các yếu tố tiêu cực mới, áp lực bán vẫn ở mức vừa phải, không xuất hiện dấu hiệu bán tháo mang tính hoảng loạn.

Tổng thể, VN-Index vẫn nằm trong vùng đi ngang 1.600–1.700, chưa xuất hiện tín hiệu rõ ràng cho thấy khả năng bứt phá theo bất kỳ hướng nào. Khi chỉ số tiến gần vùng 1.700 trong khi phần lớn cổ phiếu chưa hồi phục tương xứng, chúng tôi kỳ vọng độ rộng thị trường sẽ dần cải thiện trong thời gian tới, qua đó củng cố xu hướng tăng cho năm sau.

Ở trường hợp tích cực: Thị trường đang cho thấy dấu hiệu cân bằng vùng 1,600 điểm, với thanh khoản suy giảm mạnh toàn thị trường và dòng tiền tổ chức bắt đầu lan tỏa sang các nhóm ngành có triển vọng tăng trưởng tốt. Chúng tôi cho rằng VN-Index giao dịch trong xu hướng sideway (1600-1700) trong phần còn lại năm 2025, dòng tiền kỳ vọng sẽ mạnh mẽ hơn sau khi Đại hội Đảng đầu 2026.

Ở trường hợp tiêu cực: Đà giảm tiếp tục gia tăng với khối lượng giao dịch lớn dần theo chiều giảm, không xuất hiện lực bắt đáy quanh ngưỡng 1,550-1,580 điểm. Thị trường khi đó có thể tiếp tục hướng tới vùng hỗ trợ 1,500 và các vùng giá thấp hơn để kiểm định.

Chiến lược: Nhà đầu tư theo trường phái trading có thể quan sát phản ứng thị trường quanh vùng 1,650-1,700, nếu những phiên điều chỉnh không làm chỉ số rớt khỏi kênh sideway thì đây có thể là cơ hội tốt để nhà đầu tư theo trường phái này giải ngân trở lại. Nhà đầu tư theo trường phái đầu tư trung và dài hạn có thể bắt đầu giải ngân từng phần tại các nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và chiết khấu đủ hấp dẫn như nhóm ngành ngân hàng, tài chính, vật liệu xây dựng…