Báo cáo định kỳ

▶ Chỉ số mở cửa phiên giao dịch với gap giảm nhẹ 0.67 điểm dù trước đó là phiên hồi phục của thị trường. Lực mua của khối nội phiên giao dịch hôm nay đã không đủ để bù đắp lại lực bán ròng mạnh trở lại của khối ngoại. Chỉ số có sự hồi phục trong phiên nhưng nhanh chóng bị đẩy lùi xuống dưới mốc tham chiếu. Đà giảm của thị trường có sự lan tỏa ở nhiều nhóm ngành.

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index giảm 10.92 điểm (-0.66%), còn 1,649.00 điểm; HNX-Index giảm 2.33 điểm (-0.87%), còn 265.03 điểm. Thanh khoản toàn thị trường trong phiên điều chỉnh có sự cải thiện so với các phiên trước, dù vậy thanh khoản tiếp tục thấp hơn mức trung bình 20 phiên, đạt 26.7 nghìn tỷ đồng, tương ứng với 962 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại bán ròng mạnh trở lại 647 tỷ đồng, trong đó giá trị bán ròng lớn nhất là DGC, VND và MWG. Ngược lại, HPG, HDB và DGW là những cổ phiếu mua ròng tiêu biểu. 

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index gặp áp lực điều chỉnh nhẹ khi tiến về 1,650-1,700 điểm, đà giảm tập trung vào 15 phút cuối phiên. Đà giảm của VN-Index trong bôi cảnh spread nhỏ (thấp hơn ATR bình quân), khối lượng giao dịch ở mức trung bình. Điểm tích cực là sau khi giảm nhanh có thời điểm mất hơn 16 điểm, thị trường đã không xuất hiện diễn biến bán tháo và một lần nữa khối ngoại quay lại mua ròng ở phiên cuối của phiên giao dịch. Xu hướng chủ đạo của VN-Index vẫn đang là sideway 1,600-1,700 điểm, tâm lý của phe mua nhìn chung đang tương đối tích cực khi sẵn sàng hấp thụ nếu thị trường giảm. Diễn biến này cần tiếp tục duy trì ở những phiên tiếp theo nếu kỳ vọng VN-Index giữ được xu hướng phục hồi.

Ở trường hợp tích cực: Thị trường đang cho thấy dấu hiệu cân bằng sớm tại vùng 1,600 điểm, với thanh khoản suy giảm mạnh toàn thị trường và dòng tiền tổ chức bắt đầu lan tỏa sang các nhóm ngành có triển vọng tăng trưởng tốt. Chúng tôi cho rằng VN-Index giao dịch trong xu hướng sideway (1600-1700) trong phần còn lại năm 2025, dòng tiền kỳ vọng sẽ mạnh mẽ hơn sau khi Đại hội Đảng đầu 2026.

Ở trường hợp tiêu cực: Đà giảm tiếp tục gia tăng với khối lượng giao dịch lớn dần theo chiều giảm, không xuất hiện lực bắt đáy quanh ngưỡng 1,550-1,580 điểm. Thị trường khi đó có thể tiếp tục hướng tới vùng hỗ trợ 1,500 và các vùng giá thấp hơn để kiểm định.

Chiến lược: Nhà đầu tư theo trường phái trading có thể quan sát phản ứng thị trường quanh vùng 1,650-1,700, nếu những phiên điều chỉnh không làm chỉ số rớt khỏi kênh sideway thì đây có thể là cơ hội tốt để nhà đầu tư theo trường phái này giải ngân trở lại. Nhà đầu tư theo trường phái đầu tư trung và dài hạn có thể bắt đầu giải ngân từng phần tại các nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và chiết khấu đủ hấp dẫn như nhóm ngành ngân hàng, tài chính, vật liệu xây dựng…