Báo cáo doanh nghiệp

Định giá cập nhật với khuyến nghị MUA, giá mục tiêu VND 54,100 

Tổng Công ty IDICO (IDC) tiền thân là tổng Công ty Đầu tư phát triển Đô thị và Khu công nghiệp Việt Nam được thành lập năm 2000. IDICO hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực bất động sản Khu công nghiệp (KCN), bất động sản nhà ở & thương mại, năng lượng và các dịch vụ khác. Kết quả kinh doanh trong 9T2025 ghi nhận mức sụt giảm nhẹ so với cùng kỳ do việc bàn giao đất của IDC bị chững lại trong Q2/2025 trước những bất ổn liên quan đến tình hình thuế quan. Tuy nhiên hoạt động bàn giao đã bắt đầu tăng trưởng trở lại trong Q3/2025 nhờ lượng MOU sẵn có cùng với việc công bố chính sách thuế quan cho từng quốc gia của Mỹ rõ ràng hơn. Chúng tôi đánh giá tình hình sẽ dần cải thiện trong Q4/2025 và năm 2026 nhờ diện tích đất sẵn sàng cho thuê lớn cùng với nhu cầu hồi phục. Chúng tôi định giá cập nhật đối với cổ phiếu IDC ở mức giá VND 54,100 tương ứng với mức sinh lời 38%. Chúng tôi sử dụng phương pháp định giá RNAV để định giá IDC.