Báo cáo doanh nghiệp

CTCP May Sông Hồng (HOSE: MSH) là một trong những doanh nghiệp sản xuất hàng may mặc xuất khẩu và chăn ga gối nệm hàng đầu Việt Nam. 

9T2025 của MSH ghi nhận doanh thu thuần đạt 4,149 tỷ VND (+8% YoY), lợi nhuận sau thuế đạt 468 tỷ VND (+74% YoY), hoàn thành lần lượt 75% và 95% kế hoạch cả năm. Đặc biệt Q3/2025 ghi nhận mức lợi nhuận sau thuế theo quý cao nhất trong lịch sử hoạt động của công ty nhờ đàm phán được các đơn hàng CMT có giá trị gia tăng cao và thu nhập tài chính tăng. Q4/2025 được dự báo sẽ tiếp tục ổn định nhờ mùa cao điểm nhập khẩu để chuẩn bị cho dịp lễ hội cuối năm. Trong năm 2026, chúng tôi cho rằng hoạt động xuất khẩu sang thị trường Mỹ của MSH sẽ chậm lại do tác động của thuế quan chuyển dịch sang năm 2026 và thị trường cần thêm thời gian để kiểm chứng sức mua thực tế cũng như mức độ chấp nhận mặt bằng giá mới. Dựa trên phương pháp DCF, chúng tôi cập nhật giá mục tiêu của MSH ở mức 42,600 đồng; tương ứng với mức upside 10.1%.