Báo cáo doanh nghiệp

CTCP Đường Quảng Ngãi (UpCOM: QNS) là doanh nghiệp đầu ngành sản xuất sữa đậu nành có thương hiệu với thị phần trên 90% và đứng thứ hai về sản xuất đường mía tại Việt Nam. Dựa trên phương pháp FCFF và PE, chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua QNS với giá mục tiêu ở mức 56,000 đồng. Chúng tôi kỳ vọng mảng sữa tiếp tục duy trì mức tăng trưởng tốt trong Q4 và bù đắp cho sự sụt giảm của mảng đường trong ngắn hạn.    

Trong kỳ 9 tháng đầu năm, doanh thu thuần lũy kế đạt 7,872 tỷ đồng (-2.4% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 1,319 tỷ đồng (-24.8% YoY). Biên lợi nhuận ròng 9T sụt giảm 4.9 điểm phần trăm so với cùng kỳ do chịu ảnh hưởng bởi mảng đường sụt giảm và chi phí bán hàng gia tăng mạnh. Trái ngược, mảng sữa ghi nhận tăng trưởng tốt đi kèm với cải thiện biên lợi nhuận, cho thấy hiệu quả của việc triển khai các chiến dịch marketing và bán hàng từ năm 2024, một phần hưởng lợi từ giá nguyên vật liệu đầu vào giảm dù tỷ giá USD tăng.