Báo cáo doanh nghiệp

Định giá lần đầu với Khuyến nghị MUA và giá mục tiêu 104,800 đồng

Khi chi tiêu toàn cầu cho CNTT phục hồi quỹ đạo tăng trưởng trong giai đoạn 2021-25, Tập đoàn FPT sẽ là một trong những người hưởng lợi chính. Theo quan điểm của chúng tôi, FPT vẫn là sai lầm định giá lịch sử của TTCK Việt Nam nhờ việc chuyển đổi bản chất hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty cũng như quy mô thị trường rất lớn đảm bảo tăng trưởng trong dài hạn. Do đó, chúng tôi đưa ra định giá lần đầu đối với CTCP FPT (FPT VN) với khuyến nghị MUA và giá mục tiêu là 104,800 đồng (tỷ suất sinh lời +22.3%), dựa trên phương pháp định giá SOTP. Mức định giá này tương đương với mức PER và PBR 2021F lần lượt là 21.1x và 4.5x. Chúng tôi tin rằng những chỉ số này là hợp lý, nhờ được củng cố bởi: 1) cuộc cách mạng với tiềm năng bùng nổ của mảng Công nghệ và 2) sự tăng trưởng bền bỉ của mảng Viễn thông.