Báo cáo doanh nghiệp

CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG) là doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực tôn mạ tại Việt Nam (chiếm 29% thị phần nội địa, 35% xuất khẩu toàn ngành). Trong 2 quý đầu niên độ tài chính 2024-2025, HSG đã hoàn thành lần lượt 49% và 74% mục tiêu doanh thu và lợi nhuận năm. Chúng tôi kỳ vọng động lực chính trong nửa sau năm 2025 đến từ sản lượng tiêu thụ nội địa với “vũ khí” Hoa Sen Home, trong khi sản lượng xuất khẩu có thể sụt giảm do rủi ro thuế quan toàn cầu. Bằng phương pháp định giá DCF và PE, chúng tôi định giá cập nhật cổ phiếu HSG ở mức 18,600 đồng, tương ứng mức sinh lời 15%.