Báo cáo doanh nghiệp

Trước những tác động tương đối khó lường từ chính sách thuế quan, chúng tôi thận trọng dự báo tăng trưởng tín dụng khoảng 16.5% cho năm 2025. NIM giảm nhẹ và duy trì quanh mức 4.0%. NPL hợp nhất ở mức 1.2%. Tổng thu nhập dự báo đạt 54,639 tỷ đồng (+16% YoY). Lợi nhuận trước thuế đạt 31,548 tỷ đồng (+15% YoY). Lần điều chỉnh giảm này chủ yếu đến từ thu hẹp NIM.

Với phương pháp thu nhập thặng dư (RI) và phương pháp so sánh dựa trên chỉ số P/B, chúng tôi cập nhật mức giá mục tiêu cho TCB ở mức 31,000 đồng.  

Về ngắn hạn, thương vụ IPO TCBS đang được nhiều nhà đầu tư mong đợi. Ngoài ra, TCB cũng đang triển khai bán vốn 15% cho nhà đầu tư chiến lược. Những tín hiệu tích cực liên quan đến việc huy động thành công kỳ vọng sẽ có tác động tốt lên định giá của TCB.