Báo cáo chiến lược/ vĩ mô

Năm 2024, danh mục đầu tư giá trị tiếp tục ghi nhận tỷ suất lợi nhuận tích cực +21.0% YTD so với mức tăng 14.3% YTD của VN-Index. Đây là năm thứ 2 danh mục đạt tỷ suất lợi nhuận trên 20%/năm (FY2023: +25.7% so với VN-Index +14.1%). 

Đầu năm 2025, không lâu sau khi VN-Index thành công vượt ngưỡng 1,300, thị trường chứng khoán quay đầu giảm mạnh bởi thông tin thuế đối ứng của tổng thống Mỹ Donald Trump. Rủi ro thị trường dâng cao, VN-Index thậm chí đánh mất hơn 200 điểm trong bốn phiên giao dịch; có phiên hơn 400 mã giảm sàn. Đây chính là cơ hội để sàn lọc các cổ phiếu giá trị, bị chiết khấu sâu so với giá trị nội tại. 

Các cổ phiếu thuộc danh mục đầu tư giá trị đều sở hữu nền tảng tài chính vững chắc, KQKD tích cực, công ty có kế hoạch, triển vọng tăng trưởng trong dài hạn, và hiện đang bị chiết khấu sâu.

Trong lần cập nhật danh mục này, chúng tôi thêm mới PNJ và MSN vì: (1) vị thế dẫn đầu ở ngành công ty hoạt động; (2) tiềm lực tài chính mạnh mẽ; (3) ngành bán lẻ duy trì tăng trưởng dương trong năm 2025; (4) mức định giá hấp dẫn do cổ phiếu đang chịu sự chiết khấu sâu do các quỹ tái cơ cấu danh mục.