Báo cáo doanh nghiệp

CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (HOSE: KDH) là doanh nghiệp hiếm hoi sở hữu quỹ đất lớn ngay tại khu đô thị TPHCM (hơn 500ha). Đồng thời, đây cũng là doanh nghiệp thuộc top chủ đầu tư uy tín tại Việt Nam và là doanh nghiệp niêm yết hàng đầu về phát triển nhà ở phân khúc trung và cao cấp. Dù KQKD của KDH năm 2024 thấp hơn kì vọng của chúng tôi, nhưng doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp vẫn ghi nhận những kết quả tích cực khi tăng lần lượt 57.0% YoY và 10.0% YoY.

Sang năm 2025, chúng tôi dự phóng KDH tiếp tục duy trì đà tăng trưởng nhờ (1) đón đầu sự hồi phục của thị trường nhà liền thổ giai đoạn 2025-2026 với việc mở bán dự án liên doanh với Keppel và (2) tiếp tục bàn giao dự án Privia. Chúng tôi ước tính doanh thu cả năm đạt 6,131 tỷ đồng (+87.0% YoY) với LNST đạt 1,818 tỷ đồng (+126.4% YoY). Dựa trên phương pháp RNAV, chúng tôi đưa ra khuyến nghị giữ KDH với giá mục tiêu ở mức 37,400 đồng.