Báo cáo doanh nghiệp

Được thành lập vào năm 1993, VPBank là ngân hàng theo đuổi chiến lược bán lẻ hiện đại. VPB đã phát triển mạnh mẽ nhờ khả năng mở rộng mạng lưới chi nhánh và điểm giao dịch trên toàn quốc, cùng với việc phát triển các sản phẩm đa dạng. Với vị thế dẫn đầu về tài chính tiêu dùng, FE Credit kỳ vọng phục hồi rõ nét hơn trong 2025-2028. Hai công ty con khác là VPBankS (Chứng khoán) và OPES (Bảo hiểm) cũng đang dần đóng góp nhiều hơn vào hoạt động của ngân hàng. Dựa trên phương pháp thu nhập thặng dư và phương pháp so sánh P/B, chúng tôi ước tính giá mục tiêu 12 tháng tới của VPB ở mức 24,100 đồng/cp.

Triển vọng cho năm 2025

Các giả định chính cho năm 2025 bao gồm Tăng trưởng tín dụng hợp nhất khoảng 22%, NIM hợp nhất phục hồi về mức trên 6% nhờ đóng góp từ FE Credit, NPL hợp nhất kiểm soát quanh mức 4.0%, Chi phí rủi ro tín dụng/ tổng tín dụng khoảng 4.2%, CIR hợp nhất 22-23%. LNTT của VPB hợp nhất năm 2025 dự phóng đạt 24,360 tỷ đồng (+21.8% YoY), điều chỉnh tăng nhẹ so với báo cáo gần nhất do tín hiệu khả quan của chất lượng tài sản và sự phục hồi của mảng KHCN