Báo cáo doanh nghiệp

CTCP Vĩnh Hoàn là doanh nghiệp đầu ngành cá tra của Việt Nam với tỷ trọng xuất khẩu lên đến hơn 17% tổng kim ngạch xuất khẩu cá tra cả nước. Năm 2024, doanh thu thuần đạt 12,535 tỷ đồng (+24.9% YoY), lợi nhuận sau thuế đạt 1,311 tỷ đồng (+34.6% YoY). Lợi nhuận tăng mạnh nhờ sản lượng & giá bán nhóm sản phẩm cá tra tăng. Lợi nhuận bùng nổ ở quý 4/2024 đã mang lại tín hiệu lạc quan cho kết quả kinh doanh của VHC năm 2025. Chúng tôi kỳ vọng kết quả kinh doanh của VHC vẫn duy trì khả quan trong năm 2025 khi chi phí nuôi trồng và vận chuyển dự kiến sẽ giảm và sản phẩm cạnh tranh trực tiếp với cá tra như cá rô phi của Trung Quốc có thể sẽ bị áp thuế cao hơn khi xuất khẩu vào Mỹ. Dựa trên phương pháp FCFF và P/E, với tỷ trọng 50:50, chúng tôi cập nhật giá mục tiêu của VHC ở mức 81,700 đồng.