Báo cáo doanh nghiệp

CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG) là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực tôn mạ tại Việt Nam (chiếm 20% thị phần trong nước và 35% thị phần xuất khẩu toàn ngành). Các sản phẩm chủ lực bao gồm: tôn mạ, ống thép, ống nhựa và bán lẻ vật liệu xây dựng. Bằng phương pháp định giá DCF và PE, chúng tôi định giá cập nhật đối với cổ phiếu HSG ở mức giá 23,100 đồng tương ứng với mức sinh lời 21.5%, với những luận điểm chính: (1) Chính sách bảo hộ ngành tôn mạ chính thức được gia hạn giúp gia tăng sản lượng; (2) Giá thép gia tăng nhờ nhu cầu hồi phục; (3) Biên lợi nhuận kỳ vọng cải thiện.