Báo cáo doanh nghiệp

Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KDC) là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực phát triển các dự án khu công nghiệp và bất động sản. Kinh Bắc sở hữu các dự án trên cả ba miền tại các thành phố lớn như Bắc Giang, Hải Phòng, Đà Nẵng, Hồ Chí Minh, Long An. Trong năm 2024, với những khó khăn trong việc giải phóng mặt bằng và thủ tục pháp lý, kết quả kinh doanh của KBC đã không đạt được như dự kiến. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng tình hình sẽ chuyển biến tích cực khi bước sang năm 2025, nhờ (1) Dòng vốn FDI tiếp tục tăng trưởng củng cố nhu cầu thuê đất, (2) Các dự án KCN và KĐT sẽ hoàn thành thủ tục pháp lý và tiến hành ghi nhận doanh thu. Chúng tôi định giá cập nhật đối với cổ phiếu KBC ở mức giá VND 34,600 chủ yếu do điều chỉnh phân bổ thời gian dự án KCN Tràng Duệ 3 và KĐT Tràng Cát chậm hơn so với kế hoạch ban đầu. Chúng tôi sử dụng phương pháp định giá RNAV để định giá KBC.