Báo cáo doanh nghiệp

- ACB tăng trưởng tín dụng rất khả quan trong 9T/2024 đạt mức 12.8% Ytd. Trong đó, nhóm khách hàng bán lẻ tăng 12% ytd (nhóm cho vay mua nhà tăng tích cực 14%), nhóm khách hàng doanh nghiệp đạt mức tăng hơn 15% Ytd ( đến từ ngành thương mại, sản xuất kinh doanh). Với mức nền lãi suất tiền gửi thấp, tăng trưởng huy động của ACB đạt khoảng 6.2% Ytd (cao hơn mức trung bình của ngành 4.8% ytd). Mức độ cạnh tranh lãi suất cho vay giữa các ngân hàng cao khiến cho NIM của ACB thu hẹp so với đầu năm từ mức 4.0% cuối 2023 về mức 3.8% cuối Q3/2024. Thu nhập lãi thuần 9T/2024 tăng trưởng 11% (YoY), đạt 20,714 tỷ đồng.

- Thu nhập ngoài lãi 9T/2024 giảm mạnh -26% YoY. Mảng thu nhập phí vẫn cho thấy mức tăng trưởng dương 8%, với sự đóng góp chính từ mảng thẻ và dịch vụ thanh toán. Trong khi đó, do diễn biến lãi suất không cho phép ACB ghi nhận lợi nhuận từ danh mục trái phiếu chính phủ nên mảng này đã giảm sâu. Ngoài ra, thị trường bất động sản chưa phục hồi như kỳ vọng khiến  thu nhập khác liên quan đến xử lý tài sản đã xử lý rủi ro của ACB tăng trưởng âm trong 9T/2024. Trong 9T/2024, ACB đã kiểm soát chi phí hoạt động tương đối phù hợp với tăng trưởng thu nhập của ngân hàng, CIR 9T/2024 ở mức 33% (so với mức 32% trong 9T/2023).

- Về chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu (NPL) của ACB chững lại ở dưới mức 1.5%. Nợ xấu cơ cấu theo thông tư 02 hiện chỉ đang ở mức 0.2%. Tỷ lệ hình thành nợ xấu giảm là cơ sở để ACB kỳ vọng kiểm soát NPL cả năm 2024 dưới 1.5%.  LNTT của ACB 9T/2024 đạt 15,335 tỷ đồng ( +2.1% YoY), hoàn thành 70% kế hoạch cả năm.

- ACB được SBV nới room tín dụng lên 18.4%, chúng tôi theo đó dự báo ACB có thể sử dụng hết hạn mức này trong năm 2024 và sẽ tăng trưởng 16% cho năm 2025. Tỷ lệ NPL kiểm soát ở quanh mức 1.5%. NIM gặp áp lực thu hẹp và giảm nhẹ về quanh mức 3.7-3.8% cho 2024-2025. Thu nhập ngoài lãi năm 2024 giảm 9.2% YoY, trước khi phục hồi hơn 30% vào năm 2025. Với khẩu vị cho vay thận trọng, chúng tôi duy trì chi phí tín dụng của ACB quanh mức 0.5% cho 2024-2025.  LNTT của ACB cho năm 2024 và 2025 có thể đạt 21,145 tỷ đồng (+5% YoY) và 25,855 (+22.3% YoY).