Báo cáo chiến lược/ vĩ mô

Kết thúc phiên giao dịch của tháng 07/2023, chỉ số VN-Index đóng cửa ở mức 1,222 điểm, tăng 23.9% so với đầu năm 2023. Trong tháng 7, VN-Index đã tăng 102.72 điểm, tương đương 9.17%. Thanh khoản trung bình mỗi phiên đạt 18,361 tỷ đồng, tăng 8% so với tháng 6 và tăng 53.2% so với 5 tháng trước. Trong đó, nhóm cổ phiếu Midcap đã đạt mức lợi nhuận tốt với mức tăng lên tới 33.1% YTD, trong khi nhóm cổ phiếu Smallcap và Bluechip phục hồi lần lượt 30.2% và 21.1% YTD.

Xét về hiệu quả đầu tư, danh mục đã đạt hiệu suất cao hơn VN-Index. QNS (+42.5% YTD) và STB (+35.5% YTD) tăng trưởng tốt sau khi công bố kết quả kinh doanh tích cực trong 1H/2023. Cập nhật KQKD 1H/2023 danh mục đầu tư tăng trưởng, tổng doanh thu tăng nhẹ 3.4% y.o.y, lãi ròng giảm 17% y.o.y. Nguyên nhân chủ yếu do VPB ghi nhận phí upfront của hợp đồng bancassurance với bảo hiểm AIA ở năm 1H/2022. Nếu loại trừ khoản này, lãi ròng của danh mục đầu tư  tăng trưởng khoảng 10%. 

Trong nửa cuối năm 2023, chúng tôi đánh giá kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong danh mục sẽ tích cực hơn. Chúng tôi kì vọng STB sẽ hoàn tất đề án tái cơ cấu, qua đó giúp lợi nhuận tiếp tục tăng trưởng tốt. Đối với VPB, chúng tôi kì vọng thương vụ bán vốn cho SMBC sẽ hoàn thành trong quý 3, qua đó giúp cho VPBank đạt được mục tiêu kinh doanh tham vọng trong 2023.